不出業(yè)內(nèi)所料，萬科A復牌首日，天量賣單便將公司股價按在了跌停板上，全天報價21.99元/股，下跌9.99%，蒸發(fā)的市值達237億元。不過，雖然意欲出逃的資金多達百億元，但萬科A當天仍成交近億元。此前，市場預期萬科復牌至少需要補跌兩個到三個跌停。

　　值得注意的是，萬科最大的自然人股東劉元生也打破沉默，力挺王石為首的管理層。有消息稱，劉元生近日向監(jiān)管層提出五點疑問，舉報華潤和寶能違法違規(guī)。但華潤方面表示，劉元生的舉報，已構(gòu)成對公司聲譽的負面影響，將采取法律行動。

　　此外，華潤方面在萬科A復牌當天還再度向公司管理層發(fā)難。其通過官方微信公眾號表示，“獨立董事張利平提出回避表決的理由不符合法律及《萬科公司章程》的相關(guān)規(guī)定，6月17日董事會決議實際上并未有效形成，按照現(xiàn)行法的規(guī)定股東可請求人民法院撤銷該決議”。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，“目前看幾方的核心矛盾仍未解決，未來的一段時間里，博弈還將繼續(xù)”。

　　AH股表現(xiàn)大相徑庭

　　萬科A復牌大跌的同時，萬科H股卻大漲6.71%，盤中最多上漲9.47%。

　　此前有分析人士稱，萬科A停牌的6個半月，萬科H股股價從22.9港元下跌至15.2港元，期間累計跌幅達到33.62%。若按此比例計算，萬科A復牌后，股價或?qū)⒌?6.22元。不過，隨著萬科H股的大漲，萬科A股的價格勢必將得到支撐。

　　同時，按照此前萬科披露的數(shù)據(jù)，寶能的持倉成本應(yīng)該在15.3元—15.5元左右，而據(jù)萬科相關(guān)人士向《證券日報》記者透露，“算上寶能的融資成本等因素，其持股成本應(yīng)該在17元左右”。

　　這意味著即便萬科出現(xiàn)連續(xù)3個跌停（3個跌停后萬科A股價為17.8元/股），寶能方面也不會面臨資金上的壓力。此外，根據(jù)寶能方面提供的數(shù)據(jù)，作為其核心資本運作平臺的鉅盛華，截至2015年底，公司賬面貨幣資金為267.83億元，2015年實現(xiàn)凈利潤201.7億元。

　　不過，鉅盛華之所以能在一年內(nèi)實現(xiàn)凈利潤76倍的增長（2014年鉅盛華凈利潤僅2.6億元），主要是得益于在2015年受讓前海人壽31%的股權(quán)。這使得鉅盛華持有對前海人壽持股比例增至51%，從而實現(xiàn)了合并報表。

　　此前，有業(yè)內(nèi)人士也指出，寶能在萬科停牌的幾個月時間里，應(yīng)該是準備充足的資金。甚至有消息稱，不排除在連續(xù)幾個跌停后，寶能繼續(xù)低位增持萬科A的可能。

　　但根據(jù)寶能持股萬科的另一平臺——前海人壽披露的數(shù)據(jù)顯示，其權(quán)益投資金額可能已經(jīng)逼近監(jiān)管層規(guī)定的上限，繼續(xù)增持萬科的幾率不大。

　　此外，雖然寶能方面稱，鉅盛華手中的現(xiàn)金多達300億元。但數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，除了11.16億元的短期借款，鉅盛華還有高達657億元的其他流動負債，金額已經(jīng)逼近其同期凈資產(chǎn)。

　　同時，根據(jù)公開資料，寶能系頻繁質(zhì)押鉅盛華和前海人壽股權(quán)，以籌集資金。有消息也稱，鉅盛華正計劃在深交所發(fā)行債券，發(fā)行規(guī)模不超過150億元，首期發(fā)行規(guī)模50億元，而寶能地產(chǎn)也計劃在深交所發(fā)債30億元；寶能系旗下的深業(yè)物流，則計劃發(fā)債50億元。 不過，業(yè)內(nèi)人士指出，上述3筆發(fā)債計劃進行的都不太順利。

　　“從目前的情況看，寶能確實準備了不少資金，而且萬科的股價應(yīng)該也不至于出現(xiàn)4個跌停的情況，H股的大漲其實已經(jīng)給出了不少信號，其爆倉的可能性不大。但寶能的錢大多還是借來的，實際上并不寬裕，繼續(xù)增持也要考慮多方面因素?！庇行袠I(yè)分析師表示。

　　劉元生實名舉報

　　近段時間以來，包括官員、企業(yè)家、經(jīng)濟學家等不少社會知名人士紛紛發(fā)表了對萬科事件的看法，而作為萬科最大的自然人股東，持有萬科股份超過1%的劉元生卻一直選擇了沉默。

　　不過，就在7月4日，劉元生以向中國證監(jiān)會、國務(wù)院國資委等7個部門實名舉報的方式，表達了自己的立場。