最嚴峻的大考
雷士是順利的,順利得讓人嫉妒,謀定后動三年乃成;吳長江是執(zhí)著的,步步為營認定了就去做。他從不言及雷士的困難和險阻,少計較個人得失,即便2005年那次股東分家,他感覺快過不去了,但他依舊堅持最終涉險過關。資本投資方看好他,因為他能給雷士帶來年年飛增的利潤;另一方面,他足夠“放手”,雷士交由一群優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人打理,早已擺脫了家族企業(yè)三姑六婆式的羈絆。這使得雷士照明比其他與風投合作的企業(yè)多了些坦誠、透明、規(guī)范,資本投資方與其合作的過程也感覺很“爽”。
香港路演的火爆無疑讓每個人看到了光明前景,根據(jù)聯(lián)交所安排,全球路演、定股價區(qū)間、擇日發(fā)行,整個流程做下來,上市即宣告功成。雷士的上市掛牌日,也早早地被定在了5月20日。
——但這次,雷士似乎再也沒有那么幸運,吳長江及其團隊遭受了極其嚴峻的挑戰(zhàn)。
——香港路演的興奮僅僅維持了一天。
5月5日,希臘債務危機爆發(fā),很快,這一消息波及全球,各主要股指齊齊暴跌。一日之內,全球股市縮水30%以上。
希臘危機的突然爆發(fā)讓團隊隱隱地有某種擔憂,不過沉浸在香港路演的興奮中,誰都沒有太大的反應。2010年5月5日,吳長江攜高管團隊來到了新加坡。
在新加坡,吳長江詳細地介紹了雷士愿景、規(guī)劃、經(jīng)營業(yè)績等情況,雷士頭年數(shù)千萬美元的利潤數(shù)據(jù)無疑令投行們非常滿意,“聊得很愉快,很多人都表示,愿意關注看看。”唯一美中不足的是,在新加坡,雷士沒有接到什么訂單。希臘危機剛爆發(fā),投行們謹慎也理在其中,大家都這么想。
5月6日,一行人連夜飛到了倫敦。
到了倫敦,大家才頓感,事態(tài)遠比想象的嚴重。一下飛機,有人告訴他,新加坡一家知名銀行撤單了。這是個極不情愿但又不得不面對的現(xiàn)實。如果機構認購不足,雷士最終上不了市;機構的訂單少了,雷士的IPO價會大受影響,企業(yè)融資會大打折扣。
下午的懇談會頗有些慘烈。雷士董事會向傲慢的投行經(jīng)理們耐心地介紹公司的方方面面,這些經(jīng)理們的注意力似乎并不在雷士身上。他們用西方的思維方式提出了N個令吳長江無法解答的問題。比如,雷士為什么既做渠道?又做品牌,還做產(chǎn)品?在西方,企業(yè)的經(jīng)營范圍通常都做了明確的劃分,像雷士這種,既做品牌,又做渠道和產(chǎn)品的企業(yè),反過來他們認為并不是一家好企業(yè)。
英國路演沒有接到一張訂單,整個團隊的心情一下子跌到冰點。晚上,為了不至于太沉悶,吳長江決定請大家看一場名為“獅子王”的演出。演出期間,他出門接電話,旁邊正好一個小型娛樂場,他決定放松下心情,試下手氣。他的手氣似乎還不錯。兩千英鎊下注下去,不到一個小時,贏了一萬英鎊。演出結束后,他將英鎊一個個分給大家,“只要是好公司,就沒什么可怕的,英國人不提前給我們投資了嗎?”團隊又笑開了。
5月11日,路演團隊來到了美國紐約,計劃中的最后一站。
在美國,吳長江見到了黑石、老虎、貝恩等全球最知名的機構。機構們很友好,但似乎都不打算在關鍵環(huán)節(jié)表態(tài):“吳先生,很抱歉,你們選擇的時機很不巧,現(xiàn)在希臘危機越演越烈,我們誰都不想冒這個險。祝你好運!”
那幾天,他看到的聽到的幾乎通篇一律的都是利空消息,頗有些四面楚歌的感覺:全球股市在兩周之內沒有任何新股發(fā)行,太古地產(chǎn)、佳通輪胎等紛紛取消了上市計劃。有人還告訴他,根據(jù)先前的招股情況,雷士照明招股的定價區(qū)間出來了,2.04—2.90元。而在之前,團隊成員曾私下討論過,大家一致認為所能接受的心理底價在3.00元以上。
堅持?還是撤退?吳長江無形中又站在了一個十字路口。他和投行之間,也有了自啟動上市以來第一次的分歧。投行股東認為,眼下股市低迷,雷士IPO價已經(jīng)大受影響,中斷上市是國際大勢,何況雷士不上市也不損失什么。
他選擇了堅持。“雷士之前已經(jīng)有過上市經(jīng)歷了,上市已經(jīng)傳得沸沸揚揚了,如果又不上市,行業(yè)和公眾會怎么看待?他們一定認為是雷士內部出了問題。反過來,對那些關心雷士,傾其所有支持雷士并抱有極大期望的人怎么交代?”在美國,他連夜召開電話會議,征求董事會成員的意見,大多數(shù)人表態(tài),挺他。
5月19日,上市前一天,雷士IPO價格出臺——2.10元,這是一個在吳長江看來被低估了、但又不得不接受的價格。
5月20日,在聯(lián)交所“一片喜氣洋洋的開鑼聲”中,雷士照明股票02222.HK成功上市。當日收盤,雷士照明破發(fā),下跌3%,收于2.03元。
上市后一周,雷士股票依舊低迷,下跌近20%,最低時僅為1.84元。
一切造化弄人。