隨著建筑工程領域招投標擺脫春節(jié)因素恢復常態(tài)以及裝飾龍頭企業(yè)對2012年新一輪戰(zhàn)略目標布局至一線，裝飾行業(yè)上市公司進入2季度以后逐步實現(xiàn)新簽訂單穩(wěn)定增長平穩(wěn)化態(tài)勢。在整個經(jīng)濟增速2季度下滑見底背景下，裝飾企業(yè)仍然保持較高的中期業(yè)績增速，其中金螳螂(60-80%)、亞廈股份(50-70%)、洪濤股份(60-90%)，裝飾板塊投資優(yōu)勢凸顯。

　　據(jù)證券時報統(tǒng)計報道，多個地方政府對于地產(chǎn)調控政策“微調”政策約八成均被默許，這使得相關放松預期得到進一步強化。其中江蘇揚州出臺的政策是對購買精裝修成品房的購房者提供獎勵，并且在兩周后獲得住建部的支持和肯定，從而針對推廣精裝修房的政策方向更為堅實與明確。近期放松政策包括三方面：1、普通住宅標準調整，包括上海、天津、廈門等;2、購房補貼，包括揚州、杭州;3、公積金放松：包括沈陽、常州等。

　　由于上市裝飾龍頭的訂單工程業(yè)主方大約有50%或以上涉及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，因此相關地產(chǎn)放松的預期提速對于裝飾行業(yè)整體經(jīng)營環(huán)境改善刺激較為明顯。由于處于地產(chǎn)調控階段，2012年裝飾行業(yè)整體產(chǎn)值增速預計將低于裝飾產(chǎn)業(yè)“十一五”年均發(fā)展速度以及“十二五”年均目標，2012年增速預計在10%左右，對應“十二五”年均12.6%的增速發(fā)展目標。不過長期來看，我國城市化建設進程趨勢仍舊未變，城鎮(zhèn)建設向上空間仍然較大，同時我國的消費升級趨勢也將在較長時間內推動裝飾行業(yè)發(fā)展。

　　2012年主題詞：內部管理提效率與外延發(fā)展促增長。金螳螂ERP系統(tǒng)結束，BI(商務智能)系統(tǒng)積極推進，亞廈、廣田的OA系統(tǒng)運作多年，正致力于新一輪深度開發(fā)信息化建設，洪濤、瑞和通過募投項目提升信息化。多個公司先后獲得裝飾行業(yè)信息化建設先進單位。IPO后超募資金賦予行業(yè)弱勢格局下裝飾上市公司的收購兼并機遇，亞廈股份、廣田股份先后收購其他企業(yè)，實現(xiàn)多區(qū)域戰(zhàn)略布局以及業(yè)務結構的優(yōu)化，重點涉入中西部地區(qū)，隨著團隊整合以及業(yè)績承諾，收購效益在2012年開始逐步貢獻。

　　推薦：關注地產(chǎn)政策放松演進，板塊業(yè)績確定性強，靜待政策恢復提供估值空間。推薦：亞廈股份(區(qū)域拓展與盈利能力提升);廣田股份(地產(chǎn)業(yè)務彈性最大);金螳螂(區(qū)域拓展成效，抗風險能力強);洪濤股份(管理效率提升彈性及公裝強競爭力);瑞和股份(規(guī)模較小靈活發(fā)展)。