洪濤股份

    凈利潤增長21%

    教育主業(yè)將迎發(fā)展大年

    4月30日，洪濤股份披露2015年報(bào)。年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 30.06億元，同比下降11.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.58億元，同比增長21.17%，超過此前快報(bào)預(yù)期增速。

    2015年，洪濤股份業(yè)績表現(xiàn)顯著優(yōu)于同業(yè)龍頭公司，除了因?yàn)榻逃龢I(yè)務(wù)進(jìn)入業(yè)績貢獻(xiàn)期外，還受益于公司公裝業(yè)務(wù)規(guī)模體量小，訂單相對充足，且定位高端市場，能保持較高利潤率。此外，公司2016年第一季度實(shí)現(xiàn)收入9.6億元，同比增長3.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8203萬元，同比減少3.8%；1—6月業(yè)績預(yù)增-20%—10%?；诠井?dāng)前極佳的裝飾訂單量以及后續(xù)不斷向好的教育業(yè)務(wù)，機(jī)構(gòu)預(yù)測，公司今年業(yè)績將不斷加速。

    報(bào)告期內(nèi)，洪濤主業(yè)承壓，傳統(tǒng)建筑裝飾業(yè)務(wù)全年?duì)I收為28.87億元，同比減少14.9%，其中裝飾收入為38.43億元，設(shè)計(jì)收入為4400.74萬元。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)角度來看，文化類項(xiàng)目占比繼續(xù)上升，酒店類、高端寫字樓類項(xiàng)目繼續(xù)保持較高份額。

    互聯(lián)網(wǎng)家裝方面，洪濤借助優(yōu)美家裝涉足互聯(lián)網(wǎng)家裝新興市場。作為一個(gè)家裝、家具、家飾垂直細(xì)分領(lǐng)域的電商平臺，優(yōu)美家裝經(jīng)過半年的正式運(yùn)營，簽訂裝修合同數(shù)近2000個(gè)，金額近2億元，已經(jīng)吸引超過200 家國內(nèi)一流裝飾裝修企業(yè)、1500 余名明星設(shè)計(jì)師、400 余建材家具大牌入駐，而隨著房地產(chǎn)行業(yè)開始復(fù)蘇，優(yōu)美家裝發(fā)展有望提速。

    作為轉(zhuǎn)型職業(yè)教育第一股，2015年，洪濤繼續(xù)大力拓展職業(yè)教育業(yè)務(wù)，投資跨考教育、學(xué)爾森教育以及金英杰教育，涉足考研、建工、司考以及醫(yī)學(xué)等職業(yè)教育領(lǐng)域。體現(xiàn)在數(shù)據(jù)方面，教育業(yè)務(wù)全年業(yè)績貢獻(xiàn)達(dá)到1.19億元，在營收中所占比重增長至3.96%，貢獻(xiàn)歸屬于股東的凈利潤約為 1420 萬元。其中，跨考網(wǎng)、學(xué)爾森、金英杰分別實(shí)現(xiàn)收入 8863萬元、2274萬元、2327 萬元。

    具體來看，跨考網(wǎng)線上學(xué)員已達(dá)3萬余人，“考研學(xué)堂”及“研題庫”系統(tǒng)將在年中全面推廣，后續(xù)還將向MBA領(lǐng)域拓展。2015 年9 月份收購的學(xué)爾森和金英杰分別作為建工教育和司考醫(yī)考教育的龍頭企業(yè)，將受益于上海建筑施工現(xiàn)場七大員考試正式啟動這一利好，擺脫去年因?yàn)橐患壗ㄔ鞄焾?zhí)業(yè)資格繼續(xù)教訓(xùn)培訓(xùn)等考試暫停導(dǎo)致的業(yè)績低迷。該趨勢從第一季度營收同比增長19%的業(yè)績表現(xiàn)中得到印證。

    公司定位職業(yè)教育整合者，職業(yè)教育成為公司的第二主業(yè)，有望為公司帶來新的利潤增長。從第一季度公告可見，跨考教育和學(xué)爾森業(yè)績大幅增長，凈利潤分別為685萬元和523萬元，分別同比增長988.84倍和11.28倍。機(jī)構(gòu)預(yù)測，2016年洪濤將迎來發(fā)展大年，教育業(yè)績將釋放。

    此外，公司繼續(xù)專注傳統(tǒng)工裝主業(yè)細(xì)分市場優(yōu)勢，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開拓文化類項(xiàng)目、民生項(xiàng)目以及養(yǎng)老項(xiàng)目等，并與多家大型企業(yè)簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。公司還積極提升工廠化配套以及管理水平，以保持裝飾業(yè)務(wù)的較高毛利率。

    瑞和股份

    業(yè)績持續(xù)穩(wěn)增

    光伏業(yè)務(wù)業(yè)績貢獻(xiàn)明顯

    4月22日，瑞和股份在2015年報(bào)中表示，受益穩(wěn)增長、房地產(chǎn)去庫存、改造性裝修裝飾工程、光伏領(lǐng)域裝修，公司全年業(yè)績實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長。其中，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.20億元，同比增長19.59%；凈利潤為6481萬元，同比增長18.63%，在同類公司中表現(xiàn)優(yōu)異。

    報(bào)告期內(nèi)，公司營收和毛利率實(shí)現(xiàn)雙增長，其中毛利率同比上升 0.13%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升 18.28%。費(fèi)用方面，公司ERP系統(tǒng)的搭建使得管理費(fèi)用同比上升2.30%，短期借款利息的增加導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用同比上升36.57%。此外，由于采購商品支付的金額較去年同期增加以及銷售商品收到的金額較去年同期減少，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-0.81億元，同比減少 344.67%。

    作為裝飾龍頭企業(yè)，公司2015年保持了裝飾主業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，其中建筑裝飾設(shè)計(jì)和施工主營業(yè)務(wù)進(jìn)一步增強(qiáng)，還簽訂了以中視豐德版權(quán)產(chǎn)業(yè)大廈（原梧桐山博雅一號館）改造裝修工程等為主要代表的舊樓改造設(shè)計(jì)施工訂單，并已跟進(jìn)多家舊改項(xiàng)目，加大了市場對公司在舊改方面的設(shè)計(jì)和施工技術(shù)的認(rèn)同。

    光伏業(yè)務(wù)為瑞和股份發(fā)展的第二重點(diǎn)業(yè)務(wù)，經(jīng)過2015年的深入布局，取得了在承接光伏建筑項(xiàng)目內(nèi)外裝業(yè)務(wù)方面明顯的競爭優(yōu)勢，并且已經(jīng)在施工訂單中取得了實(shí)際的成果。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，后期公司光伏裝機(jī)業(yè)務(wù)將快速增大。

    目前來看，公司已經(jīng)掌握了地面式光伏電站安裝的技術(shù)和分布式的光伏安裝技術(shù)，組建并培養(yǎng)了光伏電站安裝的專業(yè)團(tuán)隊(duì)。機(jī)構(gòu)預(yù)測，進(jìn)軍光伏EPC領(lǐng)域?qū)?016年業(yè)績持續(xù)增長帶來保障。翻看公司今年第一季度報(bào)告，借助光伏產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)力，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.18億元，同比增長27.35%；歸屬于上市公司股東凈利潤達(dá)2462萬元，同比增長33.74%。

    報(bào)告期內(nèi)，公司還與信義光能強(qiáng)強(qiáng)合作，投資建設(shè)光伏電站，雙方在安徽金寨白塔畈鄉(xiāng)共同投資的100MWp 光伏電站項(xiàng)目，其建設(shè)工作正在順利進(jìn)行。另外，公司還在江西信豐獨(dú)立投資建設(shè)了瑞信新能源（信豐）有限公司正平鎮(zhèn)30MWP 農(nóng)光互補(bǔ)光伏發(fā)電項(xiàng)目。隨著太陽能光伏發(fā)電業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展，未來將為公司單一的建筑裝飾產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)增加新的盈利增長點(diǎn)。

    在互聯(lián)網(wǎng)家裝領(lǐng)域，公司發(fā)行新股募集資金8.5億元，部分投向定制精裝O2O 平臺建設(shè)。該項(xiàng)目將以大數(shù)據(jù)中心為基礎(chǔ)，線上搭建設(shè)計(jì)裝修服務(wù)平臺、BIM 信息交互平臺、LBS 平臺和移動互聯(lián)網(wǎng)客戶端，線下建設(shè)升級大區(qū)營銷服務(wù)中心，從而形成O2O 體系，有效整合線上線下資源。借助該平臺，公司設(shè)計(jì)裝修業(yè)務(wù)將從以往僅靠線下的模式逐步完善為線下“大區(qū)營銷服務(wù)中心”和線上“3大平臺及移動互聯(lián)網(wǎng)客戶端”的模式，為客戶提供包括線上線下的裝修咨詢、定制精裝、智能報(bào)價(jià)、售后服務(wù)等多項(xiàng)相關(guān)業(yè)務(wù)為一體的一站式、平臺式服務(wù)，實(shí)現(xiàn)裝飾與互聯(lián)網(wǎng)精神的深度融合。

    奇信股份

    營收33.4億元

    智能業(yè)務(wù)成新增長點(diǎn)

    4月26日，奇信股份發(fā)布了2015年度報(bào)告。年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.40億元，同比增長4.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.30億元，同比下降12.49%；公司總資產(chǎn)34.49億元，較上年同期增長33.06%，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為15.26億元，較上年同期增長76.48%。作為上市后披露的首份年報(bào)，奇信股份各項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)足夠亮眼。

    奇信股份2015年12月22日在深圳證券交易所中小板上市，公司連續(xù)12年位居中國建筑裝飾行業(yè)百強(qiáng)企業(yè)，在2014年度中國建筑裝飾行業(yè)百強(qiáng)企業(yè)中排名第七。

    作為一支裝飾新軍，公司營業(yè)收入的主要來源為公共建筑裝飾施工業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，公司進(jìn)一步鞏固了公裝施工業(yè)務(wù)，并在此基礎(chǔ)上加大了對住宅精裝修的拓展力度，相繼承攬了以金地、萬科、萬達(dá)、中洲、恒裕、碧桂園等為代表的大型房地產(chǎn)開發(fā)商地產(chǎn)精裝項(xiàng)目。體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上，公司住宅精裝修營業(yè)收入占比快速提升至36.12%。

    公司報(bào)告期內(nèi)凈利潤同比下降12.49%，主要受應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額增長和利息支出增加所致；而公司承接的建筑裝飾工程一般是國家、省、市重點(diǎn)工程，多數(shù)客戶具有良好的信譽(yù)，但隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款可能繼續(xù)保持在較高水平。公司在公告中也對此做出回應(yīng)，表示將加大應(yīng)收賬款的回收力度，加強(qiáng)應(yīng)收賬款回收的風(fēng)險(xiǎn)防范。

    報(bào)告期內(nèi)，公司新增四個(gè)總部直屬的市場營銷中心，用以探索事業(yè)部運(yùn)營模式，從而不斷提高總部服務(wù)和管理水平。同時(shí)，公司市場營銷網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步完善，新設(shè)了余杭分公司和廈門分公司，通過建立區(qū)域管理中心，加強(qiáng)屬地化管理，整合區(qū)域資源，從而推動區(qū)域和所屬分公司的市場開拓。截至報(bào)告日，公司共設(shè)立了遍布全國的七大區(qū)域管理中心，對口管理27個(gè)分公司的業(yè)務(wù)拓展和運(yùn)營。

    2015 年，公司在香港設(shè)立全資子公司奇信（香港）股份有限公司，加強(qiáng)了海外業(yè)務(wù)拓展和布局；并于2016年3月通過奇信香港與宸龍國際集團(tuán)有限公司在澳門成立合資公司，將公司的施工管理優(yōu)勢與合資方的市場資源、本地專業(yè)團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢相結(jié)合，推動公司業(yè)務(wù)在澳門市場的拓展。

    此外，奇信股份近日在投資者關(guān)系互動平臺上表示，公司已取得建筑智能化工程專業(yè)承包一級資質(zhì)，而借助全資子公司深圳市奇信建筑智能化工程有限公司擁有的智能化專業(yè)團(tuán)隊(duì)，公司目前已經(jīng)承接了多個(gè)智能化工程施工項(xiàng)目。未來，奇信股份將在建筑智能化領(lǐng)域加大研發(fā)和市場拓展力度，以尋找新的利潤增長點(diǎn)，創(chuàng)造更多利潤價(jià)值。

    2016年，在公司對海外業(yè)務(wù)、高端定制業(yè)務(wù)和智能化業(yè)務(wù)投入不斷加大的情況下，市場、人才、技術(shù)和管理等要素能否配合提升，將是業(yè)績能否達(dá)到預(yù)期的關(guān)鍵。

    柯利達(dá)

    業(yè)績總體持穩(wěn)

    業(yè)務(wù)拓展范圍面向全國

    4月初，柯利達(dá)披露了上市后的第一份年報(bào)。年報(bào)顯示，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.28億元，同比下降11.74%；歸屬于母公司的凈利潤5514.77萬元，同比下降42.08%；歸屬于母公司股東凈資產(chǎn)為9.91億元，同比增長107.10%；資產(chǎn)總計(jì)23.06億元，同比增長22.20%，業(yè)績表現(xiàn)持穩(wěn)。

    公司于2015年2月26日在上海證券交易所掛牌，成為中國裝飾行業(yè)內(nèi)首家登陸主板的建筑裝飾企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，公司新中標(biāo)業(yè)務(wù)量14.77億元，且由于研發(fā)大樓開始施工，相應(yīng)投入增加，使得公司在建工程總金額增長464.93%，達(dá)到1232.16萬元。

    分地區(qū)來看，公司報(bào)告期內(nèi)業(yè)務(wù)收入主要集中在江蘇省內(nèi)。比較來看，公司2013年度、2014年度和2015年度來源于江蘇省內(nèi)的業(yè)務(wù)收入分別為13.51億元、15.08億元和11.88億元，占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為79.08%、81.81%和72.99%，比重居高。

    再看省外，公司近年來先后在全國范圍內(nèi)設(shè)立了15家分公司，逐步開拓了華北、西南、東南、華中、華南、中原、西北等區(qū)域市場。體現(xiàn)在營業(yè)收入上，公司報(bào)告期內(nèi)省外營收為4.39億元，同比增長30.95%，省外市場的拓展初見成效。

    登陸資本市場后的柯利達(dá)通過外部引進(jìn)和內(nèi)部人才培養(yǎng)，增強(qiáng)了各事業(yè)部人員配置，還新增了北京、成都和金融事業(yè)部，為新區(qū)域和新領(lǐng)域業(yè)務(wù)的開拓奠定基礎(chǔ)，這也導(dǎo)致其2015年管理費(fèi)用達(dá)6982萬元，增長13.99%。其他費(fèi)用方面，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期減少87.65%，這主要系公司報(bào)告期內(nèi)歸還短期借款，利息支出減少所致。報(bào)告期內(nèi)，公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金減少，購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增加，導(dǎo)致經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年同期減少669.58%。

    具體來看，截至2015年12月31日，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.09億元，公司賬面貨幣資金余額1.93億元，這主要受公司承接政府投資項(xiàng)目較多，其付款決策程序較長，造成應(yīng)收賬款余額不斷高企的影響。翻看近三年數(shù)據(jù)，公司2013年末、2014年末和2015年末應(yīng)收賬款期末凈額分別為9.24億元、3.51億元和15.73億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別高達(dá)54.13%、73.27%和96.67%，資金承壓狀況嚴(yán)峻。

    對此，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公司應(yīng)收賬款的回收風(fēng)險(xiǎn)將對公司業(yè)績和生產(chǎn)經(jīng)營狀況產(chǎn)生影響?？吕_(dá)在公告中對此作出解釋，因?yàn)楣局饕蛻魹榇笮推笫聵I(yè)單位，資信狀況較好，且公司不斷加強(qiáng)客戶信用管理，并表示對逾期應(yīng)收賬款正在采取積極的收款措施。

    2015年，柯利達(dá)面對上市后新的競爭局面，著重拓寬產(chǎn)品和服務(wù)多樣性來推動業(yè)績發(fā)展。比如，公司通過新設(shè)蘇州中望賓舍設(shè)計(jì)有限公司，打造專業(yè)設(shè)計(jì)研究平臺，更好地在設(shè)計(jì)領(lǐng)域打開新局面。此外，公司積極在全國范圍內(nèi)拓展市場，新設(shè)立了成都柯利達(dá)光電幕墻有限公司，目標(biāo)將其打造成為以成都為中心，從而輻射整個(gè)西南市場的幕墻生產(chǎn)基地，為未來業(yè)績發(fā)展提供新出路。