全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)在即,作為一年一度的重大政治事件,其向A股市場(chǎng)釋放的維穩(wěn)信號(hào)不可小覷。
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有關(guān)專家表示,投資者已開(kāi)始將目光轉(zhuǎn)向與兩會(huì)議題相關(guān)的熱點(diǎn)。在此前中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)兩條主線的指引下,基建板塊持續(xù)發(fā)力,以美麗中國(guó)和新型城鎮(zhèn)化為代表的主題概念股活躍度明顯增強(qiáng)。
“掘金”題材概念板塊
中原證券分析師張青指出,考慮到中央政策的連續(xù)性,對(duì)于本屆兩會(huì)相關(guān)題材個(gè)股的布局,可參考中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的精神和目標(biāo)。主線可能有兩條:穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)?;ㄍ顿Y尤其是鐵路投資較為確定,持續(xù)推薦鐵路基建板塊。制度變革催生紅利,細(xì)分投資主線:首先是新型城鎮(zhèn)化,包括基建鏈條上的中游行業(yè),如水泥;其次是新興消費(fèi);最后是戰(zhàn)略新興行業(yè),可圍繞去年“十二五”規(guī)劃中提出的20大工程進(jìn)行布局。
記者了解到,在過(guò)去10年的全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)前板塊漲幅前五名排行榜中,建筑建材板塊入圍3次,機(jī)械設(shè)備板塊入圍2次,房地產(chǎn)板塊僅在去年位居第二。張青表示,從歷年的經(jīng)驗(yàn)看,與兩會(huì)相關(guān)的主題性概念板塊確實(shí)曾是短線焦點(diǎn),如2007年的新農(nóng)村建設(shè)、2009年的節(jié)能環(huán)保,2010年的區(qū)域板塊輪動(dòng)等。因此,對(duì)于兩會(huì)行情的主題把握,應(yīng)打破傳統(tǒng)行業(yè)桎梏,更多地從題材概念板塊入手。
穩(wěn)增長(zhǎng)主題首推鐵路基建
在張青看來(lái),全國(guó)兩會(huì)的政策本質(zhì)上是對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)與戰(zhàn)略設(shè)想的具體化。從穩(wěn)增長(zhǎng)層面看,核心仍是基建投資。從宏觀邏輯上看,投資依然是拉動(dòng)內(nèi)需的關(guān)鍵。制造業(yè)投資具有滯后性,房地產(chǎn)投資則由于近期房?jī)r(jià)回升,調(diào)控再度加碼,“國(guó)五條”應(yīng)運(yùn)而生,未來(lái)的投資增速難以保證,因此穩(wěn)增長(zhǎng)仍有賴于具有典型逆周期調(diào)控屬性的基建投資。
公開(kāi)資料顯示,今年的鐵路投資規(guī)劃是6500億元,較去年的6300億元有所上升。今年1月的鐵路固定資產(chǎn)投資是210億元,其中基建投資是42億元,分別同比增長(zhǎng)70.9%和2.3%。雖然同比增速的大幅提升有季節(jié)性因素,但也反映了政策支持和加碼。張青認(rèn)為,從前期召開(kāi)的地方兩會(huì)信息看,多省的政府工作報(bào)告均將鐵路投資列為重點(diǎn)。根據(jù)1月的開(kāi)工狀況,全年6500億元的鐵路投資計(jì)劃能如期完成。
值得注意的是,在熱衷于進(jìn)行大規(guī)?;A(chǔ)設(shè)施建設(shè)的同時(shí),還應(yīng)正確認(rèn)識(shí)其對(duì)就業(yè)和整個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型所發(fā)揮的作用。信達(dá)證券方面指出,其實(shí)無(wú)論是沿海地區(qū)還是中西部地區(qū),上一波投資熱潮帶來(lái)的“后遺癥”至今仍未完全消化,地方高負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)仍未排除,而在新一輪地方投資的驅(qū)使下,地方融資平臺(tái)債務(wù)很可能進(jìn)一步高速膨脹,在地方政府對(duì)土地出讓金的依賴度越來(lái)越高的情況下,樓市調(diào)控失效的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸加大,企業(yè)和社會(huì)的生存成本也可能不斷抬高。
調(diào)結(jié)構(gòu)主題循跡新型城鎮(zhèn)化
“從前期市場(chǎng)對(duì)新型城鎮(zhèn)化的追捧看,新型城鎮(zhèn)化主題的炒作主要集中在基建等板塊上,但隨著后續(xù)政策的不斷出臺(tái),投資重點(diǎn)也應(yīng)該有所升級(jí)。”上海某私募基金經(jīng)理說(shuō)。
張青指出,從調(diào)結(jié)構(gòu)層面看,新型城鎮(zhèn)化無(wú)疑是制度變革的一條主線。新型城鎮(zhèn)化不同于傳統(tǒng)的土地和基建投資的大肆擴(kuò)張,其是以和諧發(fā)展和以人為本理念為主導(dǎo)的城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展、城鄉(xiāng)公共服務(wù)一體化以及農(nóng)民市民化的推進(jìn)過(guò)程。
“之所以選擇新型城鎮(zhèn)化為突破口,原因包括:從改革方向看,新型城鎮(zhèn)化符合‘兩個(gè)全面、兩個(gè)加快’的改革愿景;從改革阻力看,新型城鎮(zhèn)化建設(shè)屬于增量改革,以實(shí)現(xiàn)多方共贏為目的,既得利益團(tuán)體的阻力相對(duì)較小;從改革途徑看,新型城鎮(zhèn)化涉及多條產(chǎn)業(yè)鏈和多個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的拉動(dòng)與傳導(dǎo)效應(yīng)較強(qiáng),有助于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。”張青說(shuō),“全國(guó)兩會(huì)圍繞新型城鎮(zhèn)化的討論必然是主要議題,資本市場(chǎng)的諸多相關(guān)板塊也會(huì)對(duì)此有正面反映。一是基建鏈條,其與穩(wěn)增長(zhǎng)的邏輯形成共振,可重點(diǎn)關(guān)注彈性較大且受益于供給收縮的水泥行業(yè);二是城鄉(xiāng)公共服務(wù)均等化;三是新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化。”
信達(dá)證券方面則指出,隨著新型城鎮(zhèn)化的深入,未來(lái)城市經(jīng)濟(jì)圈的投資發(fā)展有望加速,其中新型輕質(zhì)建材受益于綠色建筑政策,市場(chǎng)空間廣闊。目前,我國(guó)已處于城市化中后期,基建等傳統(tǒng)投資項(xiàng)目增速已趨于穩(wěn)定,且新型城鎮(zhèn)化更加注重“質(zhì)”,而非簡(jiǎn)單意義上的“量”的變化,因此,與人們生活質(zhì)量相關(guān)的城市配套設(shè)施如排水排污系統(tǒng)、城市軌道交通以及輕質(zhì)墻體等相關(guān)板塊更具備增長(zhǎng)空間。此外,綠色建筑政策也有利于驅(qū)動(dòng)新型建材行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展,北新建材、中國(guó)玻纖、東方雨虹等均值得關(guān)注。
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