柯利達(dá)近期公布了一系列公告，涉及到公司定向增發(fā)收購(gòu)域高設(shè)計(jì)80%股權(quán)、設(shè)立立達(dá)住業(yè)以及蘇州蘇作園林等控股子公司以便參與相關(guān)PPP項(xiàng)目的管理和運(yùn)作。如此動(dòng)作彰顯出公司管理層銳意進(jìn)取的經(jīng)營(yíng)理念，也有利于公司全國(guó)布局戰(zhàn)略的展開，從而驅(qū)動(dòng)公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展。
外延并購(gòu)走向全國(guó)
柯利達(dá)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的建筑幕墻與公共建筑裝飾企業(yè)。而域高設(shè)計(jì)自成立以來(lái)一直專注于建筑工程設(shè)計(jì)服務(wù)，重視核心業(yè)務(wù)的技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)投入，在高端住宅、大型公共建筑、市政交通、酒店、文教設(shè)施等方面的規(guī)劃設(shè)計(jì)、方案創(chuàng)作、復(fù)雜計(jì)算分析、各專業(yè)協(xié)同設(shè)計(jì)與集成、細(xì)部節(jié)點(diǎn)深化、山地建筑結(jié)構(gòu)技術(shù)研究與應(yīng)用等方面具有專業(yè)優(yōu)勢(shì)，在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)領(lǐng)域處于行業(yè)領(lǐng)先地位，多項(xiàng)設(shè)計(jì)與研究獲省級(jí)獎(jiǎng)項(xiàng)。同時(shí)，公司提供的建筑設(shè)計(jì)服務(wù)涵蓋了高端住宅、公共建筑、酒店、文教建筑以及景觀等多領(lǐng)域，具備建筑設(shè)計(jì)全流程服務(wù)能力，能夠?yàn)榭蛻籼峁臉I(yè)務(wù)承接、策劃、設(shè)計(jì)到成果交付的全流程服務(wù)。
所以，收購(gòu)域高設(shè)計(jì)，將進(jìn)一步增強(qiáng)柯利達(dá)設(shè)計(jì)實(shí)力，深度切入建筑設(shè)計(jì)和相關(guān)咨詢服務(wù)領(lǐng)域，發(fā)揮工程與設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的協(xié)作優(yōu)勢(shì)，有利于提升公司建筑幕墻、公共建筑裝飾以及住宅精裝、園林古建、景觀等業(yè)務(wù)之間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。更為重要的是，域高設(shè)計(jì)在西南地區(qū)大中型項(xiàng)目的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)，先后承接了云南曲靖水郡花園、攀枝花嘉華國(guó)際溫泉城、巴中巨林天下城等高端住宅設(shè)計(jì)項(xiàng)目，重慶三峽學(xué)院圖書館、大竹縣文體藝術(shù)中心、四川交通廳公路局醫(yī)院、貴州百里杜鵑彭程國(guó)際、內(nèi)江第二人民醫(yī)院專家樓等大中型公共建筑設(shè)計(jì)項(xiàng)目，巫山金川時(shí)代大酒店、成都潤(rùn)禾酒店等高端酒店項(xiàng)目，城口高望濱河公園、盛大國(guó)際、廣元省道202線、國(guó)際醫(yī)院城等景觀設(shè)計(jì)項(xiàng)目。這些標(biāo)桿性項(xiàng)目不僅彰顯出域高設(shè)計(jì)的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而且也意味著收購(gòu)域高設(shè)計(jì)后，柯利達(dá)將有望借助域高設(shè)計(jì)西南地區(qū)客戶資源和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，加速拓展全國(guó)建筑工程市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的跨越式發(fā)展。
由此可見，收購(gòu)域高設(shè)計(jì)，一方面可以完善柯利達(dá)的業(yè)務(wù)鏈，另一方面則是完善公司的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，助力公司的區(qū)域性競(jìng)爭(zhēng)公司拓展至全國(guó)。這將是柯利達(dá)由區(qū)域性公司走向全國(guó)性公司的第一步。
內(nèi)外兼修增厚利潤(rùn)
由于域高設(shè)計(jì)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)能力，因此盈利能力較強(qiáng)。交易方承諾，2016年至2018年，域高設(shè)計(jì)經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為不低于2000萬(wàn)元、2600萬(wàn)元與3380萬(wàn)元。而柯利達(dá)2014年、2015年前3季度的凈利潤(rùn)則分別為9521萬(wàn)元、4266萬(wàn)元。由此可見，若成功收購(gòu)域高設(shè)計(jì)后，將顯著增厚柯利達(dá)的盈利能力。從收購(gòu)的價(jià)格來(lái)看，也有利于柯利達(dá)的全體股東。根據(jù)券商行業(yè)分析師的研究報(bào)告推測(cè)，公司目前市盈率為60倍左右。而按照域高設(shè)計(jì)2016年的業(yè)績(jī)承諾來(lái)推測(cè)，收購(gòu)資產(chǎn)所對(duì)應(yīng)的市盈率只有10倍左右。所以，收購(gòu)成功后，公司估值坐標(biāo)會(huì)大大下降。此外，目前同行業(yè)的相關(guān)上市公司的市盈率均值在35倍左右，而公司收購(gòu)資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)市盈率只有10倍左右，這也說(shuō)明收購(gòu)資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)便宜，有利于全體股東的利益。
柯利達(dá)管理層在堅(jiān)持外延收購(gòu)謀發(fā)展的同時(shí)，也積極布局，把握PPP項(xiàng)目管理與運(yùn)作的產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)契機(jī)。為此，公司投資設(shè)立立達(dá)住業(yè)以及蘇州蘇作園林等控股子公司。其中，立達(dá)住業(yè)成立的主要目的是實(shí)施對(duì)相關(guān)PPP項(xiàng)目的管理和運(yùn)作，并以此為起點(diǎn)，開拓以成都為中心的西南地區(qū)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。這與域高設(shè)計(jì)形成強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)，助力公司在四川乃至整個(gè)西南業(yè)務(wù)的突破。在去年底，就成功聯(lián)合中標(biāo)內(nèi)江六中高新校區(qū)建設(shè)項(xiàng)目（PPP社會(huì)資本合作方），中標(biāo)金額達(dá)到28000萬(wàn)元，顯示出公司全國(guó)布局策略取得了實(shí)質(zhì)性的突破。而蘇州蘇作園林公司則是從事園林綠化PPP項(xiàng)目的投資、管理和運(yùn)作，公司將把蘇州柯利達(dá)蘇作園林工程管理公司打造成為專業(yè)的園林綠化工程管理公司，加速公司在建筑相關(guān)領(lǐng)域總承包方面的探索，以為公司爭(zhēng)取更多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，促進(jìn)公司在全國(guó)范圍內(nèi)業(yè)務(wù)規(guī)模的快速發(fā)展。
2016年將成為柯利達(dá)新一輪成長(zhǎng)周期的元年，一方面得益于外延式并購(gòu)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)?cè)龊?，另一方面則得益于收購(gòu)資產(chǎn)的協(xié)同效應(yīng)和公司積極布局PPP項(xiàng)目，業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)動(dòng)能愈發(fā)強(qiáng)勁，將驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)、快速成長(zhǎng)。
