危言聳聽也好，杞人憂天也罷，去年率先躁動(dòng)的深圳房產(chǎn)價(jià)格上升，正顯露高房?jī)r(jià)背景下的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之艱。
當(dāng)前樓市是非理性繁榮嗎？
中金研究團(tuán)隊(duì)在一篇《關(guān)于中國(guó)房地產(chǎn)八個(gè)被忽視的真相》的文 章中，羅列出中國(guó)城市化率低、缺乏特大型城市、改善型需求、居民負(fù)債率低等，認(rèn)為一線城市房?jī)r(jià)飆漲可能還要持續(xù)一段時(shí)間。海通證券的研究報(bào)告《從中國(guó)一線城市可買半個(gè)美國(guó)說(shuō)起》中，則將目前飛漲的房?jī)r(jià)解讀為非理性繁榮，認(rèn)為人口結(jié)構(gòu)、人口流動(dòng)、售租比、寬松貨幣、城市住房高空置率等，映射出房?jī)r(jià)已是強(qiáng)弩之末，未來(lái)會(huì)面臨日本路徑與俄羅斯路徑的風(fēng)險(xiǎn)釋放問(wèn)題，即日本路徑為日元穩(wěn)定、房?jī)r(jià)大跌，俄羅斯路徑為盧布貶值、房?jī)r(jià)相對(duì)穩(wěn)定。
房?jī)r(jià)泡沫：經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)邀請(qǐng)函
危言聳聽也好，杞人憂天也罷，去年率先躁動(dòng)的深圳房產(chǎn)價(jià)格上升，正顯露高房?jī)r(jià)背景下的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型之艱。
數(shù)份官方報(bào)告顯示，無(wú)論是高端的深圳南山區(qū)，還是低端的龍崗區(qū)，實(shí)體產(chǎn)業(yè)都呈現(xiàn)潰敗跡象。深圳南山區(qū)情況顯示，在土地和金融泡沫沖擊下，工業(yè)發(fā)展動(dòng)能正在衰竭，在金融、地產(chǎn)和基建火爆的同時(shí)，2015年工業(yè)、零售業(yè)、服務(wù)業(yè)的表現(xiàn)均不及預(yù)期。就工業(yè)而言，企業(yè)產(chǎn)品內(nèi)銷不振導(dǎo)致企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)意愿不足，企業(yè)盈利能力明顯下滑，企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本快速上升，工業(yè)企業(yè)虧損面達(dá)到34.8%，部分企業(yè)遷出現(xiàn)象持續(xù)。
深圳實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的不良跡象，與房?jī)r(jià)飆升直接相關(guān)。一般而言，地區(qū)房?jī)r(jià)增速可能會(huì)在各種因素干擾下出現(xiàn)短期大幅上漲的情況，但長(zhǎng)期而言難以大幅脫離當(dāng)?shù)厝厣a(chǎn)率的邊際增速及其預(yù)期，過(guò)度偏離就會(huì)造成存量財(cái)富再分配。
住房擁有率過(guò)猶不及
目前值得反思的恰恰就是高住房擁有率問(wèn)題。過(guò)度強(qiáng)調(diào)高住房擁有率，未必有利于社會(huì)的發(fā)展趨勢(shì)。將“居者有其屋”解釋為高住房擁有率的文化基因，是一種典型的農(nóng)耕定居的重農(nóng)觀念，農(nóng)耕社會(huì)定居制度動(dòng)因是“穩(wěn)定壓倒一切”，把人通過(guò)定居鎖定在方尺之間，降低人口區(qū)域流動(dòng)性，最大限度地防止人口流動(dòng)。
更重要的是，住宅對(duì)每個(gè)家庭都是一筆重資產(chǎn)，家庭財(cái)富主要以不動(dòng)產(chǎn)沉淀，在增加個(gè)體負(fù)擔(dān)的同時(shí)，也強(qiáng)化了社會(huì)的剛性風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閭€(gè)體的生存空間會(huì)被家園所限定，個(gè)體生存選擇自由權(quán)也被限定。
顯然，人口遷徙受到嚴(yán)格管制的社會(huì)，住房擁有率普遍高，天然帶有制度惰性和對(duì)求變創(chuàng)新的排斥。當(dāng)前國(guó)內(nèi)高達(dá)90%左右的住房擁有率，增加了人們的遷徙成本和市場(chǎng)資源優(yōu)化配置的成本。試想，國(guó)民的主要財(cái)富用在了置業(yè)，負(fù)債也主要為了置業(yè)，這對(duì)創(chuàng)新及其需要的動(dòng)力而言，就意味著某種形式的禁錮。
一個(gè)人口流動(dòng)性高的地區(qū)和國(guó)家，住房擁有率相對(duì)較低是一種開放包容心態(tài)的自然流露。發(fā)達(dá)國(guó)家的居民住房擁有率為65%左右。去年上半年美國(guó)居民住房擁有率為63.4%，為1967年來(lái)最低，英國(guó)為64%左右，法國(guó)為65%。同時(shí)，發(fā)達(dá)國(guó)家居民年齡越大，住房擁有率越高，如“80后”的住房擁有率為40%左右，“90后”則普遍不到20%。年輕人住房擁有率低，很大程度上與年輕勞動(dòng)力的跨地域流動(dòng)有很大關(guān)系，而年長(zhǎng)勞動(dòng)力住房擁有率高，源自勞動(dòng)力的流動(dòng)強(qiáng)度隨年齡而逐漸下降。
