6月25日，浙江亞廈裝飾股份有限公司(簡(jiǎn)稱亞廈股份)發(fā)布公告，使用超募資金中的1.26億元收購(gòu)上海藍(lán)天房屋裝飾工程有限公司(簡(jiǎn)稱上海藍(lán)天)60%的股權(quán)，建筑裝飾行業(yè)在資本市場(chǎng)上的兼并重組走出了第一步。此舉為建筑裝飾企業(yè)做大做強(qiáng)開(kāi)辟了一條新路，對(duì)裝飾行業(yè)的格局和業(yè)界企業(yè)的發(fā)展模式有著深遠(yuǎn)的影響。
裝飾行業(yè)面臨整合
我國(guó)的建筑裝飾產(chǎn)業(yè)是改革開(kāi)放后誕生的新興產(chǎn)業(yè)，在特殊的歷史環(huán)境中萌芽并迅速發(fā)展壯大，發(fā)展時(shí)間短，產(chǎn)業(yè)形態(tài)獨(dú)特。
2010年，我國(guó)家電工業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到9642億元，龍頭企業(yè)青島海爾年銷售額達(dá)1357億元，占行業(yè)總產(chǎn)值的14%;2010年，房地產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值61144億元，龍頭企業(yè)萬(wàn)科年銷售額達(dá)1081.6億元，占行業(yè)總產(chǎn)值的1.76%。而2010年，建筑裝飾行業(yè)總產(chǎn)值21000億元，龍頭企業(yè)金螳螂的年銷售額僅為66億元，占行業(yè)總產(chǎn)值的0.3%。三者相比較，可以看出建筑裝飾行業(yè)大產(chǎn)業(yè)、小公司的行業(yè)特點(diǎn)明顯，這使資本市場(chǎng)對(duì)未來(lái)中國(guó)建筑裝飾行業(yè)的整合和龍頭企業(yè)的成長(zhǎng)空間充滿想象。
并購(gòu)實(shí)現(xiàn)雙贏
亞廈股份并購(gòu)上海藍(lán)天為這種想象力的落地鋪設(shè)了跑道。
企業(yè)在資本市場(chǎng)上最快、最常見(jiàn)的發(fā)展方式是并購(gòu)，即企業(yè)間的產(chǎn)權(quán)交易。企業(yè)上市之后，清晰的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、規(guī)范的運(yùn)行機(jī)制，信息的透明和公開(kāi)，讓企業(yè)間的產(chǎn)權(quán)交易有了基礎(chǔ)。同時(shí)，上市所募集的資金也讓產(chǎn)權(quán)交易有了資金支持。
上海藍(lán)天成立于1987年，原系國(guó)家軍辦福利性國(guó)有企業(yè)，1992年起，藍(lán)天公司開(kāi)始向上海市政工程領(lǐng)域發(fā)展。如今，上海藍(lán)天已發(fā)展成為一家專業(yè)從事地鐵、機(jī)場(chǎng)、銀行、賓館以及國(guó)家重大工程的裝飾施工企業(yè)，尤以機(jī)場(chǎng)航站樓的裝飾裝修工程享有較高聲譽(yù)，在業(yè)內(nèi)有“藍(lán)天鐵軍”、“機(jī)場(chǎng)專業(yè)戶”的稱號(hào)。
并購(gòu)上海藍(lán)天之后，亞廈股份將進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，增強(qiáng)自身在長(zhǎng)三角地區(qū)、機(jī)場(chǎng)裝飾等專業(yè)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。而上海藍(lán)天也可以依托上市公司亞廈股份的品牌、渠道和管理優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)的市場(chǎng)份額，增強(qiáng)盈利能力。
在資本市場(chǎng)上，并購(gòu)也可以成為再融資的理由，只要向股民描述通過(guò)并購(gòu)行為帶來(lái)的效益，一定能募集到資金。
并購(gòu)開(kāi)啟先河
在資本市場(chǎng)上，并購(gòu)非常平常，但對(duì)建筑裝飾產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)卻非常不平常。
中國(guó)建筑裝飾企業(yè)絕大多數(shù)是民營(yíng)企業(yè)，習(xí)慣采取漸進(jìn)式的發(fā)展模式，依靠企業(yè)資本的漸進(jìn)積累推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。即使上市，對(duì)上市募集資金的運(yùn)用往往僅限于拓展?fàn)I銷網(wǎng)絡(luò)、投資產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目、增加人才儲(chǔ)備等促進(jìn)自發(fā)增長(zhǎng)的用途，對(duì)并購(gòu)、股權(quán)交易這種可能帶來(lái)企業(yè)滾雪球式發(fā)展的手段十分陌生，經(jīng)驗(yàn)和信心難免缺乏。
蘇州金螳螂建筑裝飾股份有限公司(簡(jiǎn)稱金螳螂)上市5年從未并購(gòu)其他企業(yè)。金螳螂的高管思維敏銳，行為穩(wěn)重。本報(bào)記者曾從不同渠道了解到金螳螂與行業(yè)中的一些企業(yè)，包括若干家建筑裝飾百?gòu)?qiáng)企業(yè)有過(guò)接觸，并向其表達(dá)過(guò)并購(gòu)的意向。但金螳螂穩(wěn)扎穩(wěn)打的行為方式使他們對(duì)并購(gòu)目標(biāo)公司的既有價(jià)值、贏利前景、成長(zhǎng)空間等的評(píng)估非常謹(jǐn)慎，與目標(biāo)公司自身評(píng)估有差距，因此未有成功案例。
亞廈股份的此次并購(gòu)運(yùn)作開(kāi)了行業(yè)先河。
并購(gòu)不會(huì)是孤例
亞廈股份并購(gòu)上海藍(lán)天不會(huì)是一個(gè)孤例。
吳敬璉曾說(shuō)：“浙江是一個(gè)具有熾烈企業(yè)家精神的地方。”
浙江商人是最富有企業(yè)家精神的群體。他們敢為天下先，敢爭(zhēng)天下強(qiáng)，似乎具有一種與生俱來(lái)的擴(kuò)張能力。他們對(duì)機(jī)會(huì)的捕捉，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷，以及承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的勇氣，都是那樣出類拔萃。
面對(duì)指責(zé)，他們不屑于爭(zhēng)論;面對(duì)成績(jī)，他們不愿炫耀。對(duì)自認(rèn)為有效的發(fā)展路子，無(wú)論別人怎么議論，他們也決不動(dòng)搖。
亞廈股份的決策層是典型的浙商。在他們身上可以時(shí)時(shí)感受到這種浙商氣質(zhì)，并購(gòu)上海藍(lán)天也體現(xiàn)了這種浙商氣質(zhì)。
亞廈股份一上市，作為行業(yè)的長(zhǎng)期關(guān)注者，我們即在暗暗期待行業(yè)并購(gòu)行為的破冰。
亞廈股份并沒(méi)有讓我們等待太久。
并購(gòu)上海藍(lán)天之后，如何整合雙方的資源，使這次并購(gòu)的效益最大化，是亞廈股份面臨的最大考驗(yàn)。有這次的并購(gòu)和整合經(jīng)驗(yàn)，相信亞廈股份今后的并購(gòu)運(yùn)作會(huì)更得心應(yīng)手。
有了這個(gè)先例，業(yè)界的其他企業(yè)也會(huì)奮起直追，不讓亞廈股份獨(dú)美?；蛟S，中國(guó)建筑裝飾行業(yè)將進(jìn)入并購(gòu)時(shí)代。
