企業(yè)上市后，由于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的壓力以及充裕的資金，并購(gòu)成為快速擴(kuò)張的重要手段。并購(gòu)是一種通過轉(zhuǎn)移公司所有權(quán)或控制權(quán)的方式實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本擴(kuò)張和業(yè)務(wù)發(fā)展的運(yùn)營(yíng)手段，是企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的重要方式。對(duì)于因?yàn)楦鞣N因素不能上市或暫時(shí)不能上市的裝飾企業(yè)來(lái)說(shuō)，股權(quán)轉(zhuǎn)換或股權(quán)轉(zhuǎn)讓或許是參與證券市場(chǎng)的一個(gè)途徑，而對(duì)于一些經(jīng)營(yíng)不善的企業(yè)，被并購(gòu)或許成為企業(yè)重?zé)ㄉ鷻C(jī)與活力的重要機(jī)會(huì)。

　　并購(gòu)，作為建筑裝飾行業(yè) 2012 年度關(guān)鍵詞，也成為我們盤點(diǎn) 2012 年度裝飾行業(yè)與裝飾百?gòu)?qiáng)企業(yè)時(shí)不得不面對(duì)的一個(gè)詞。從 2012 年初的廣田股份收購(gòu)成都市華南建筑裝飾有 限公司（簡(jiǎn)稱華南裝飾）到年底轟動(dòng)一時(shí)的金螳螂收購(gòu)美國(guó) HBA，并購(gòu)已經(jīng)成為建筑裝飾龍頭企業(yè)快速發(fā)展，加速市場(chǎng)整合的最快捷方式。

　　（一）百?gòu)?qiáng)企業(yè)并購(gòu)事件盤點(diǎn)

　　2012 年 4 月 26 日，廣田股份與華南裝飾簽署協(xié)議，擬使用超募資金 4896 萬(wàn)元收購(gòu)大海川投資持有的華南裝飾 60% 股權(quán)。9 月 29 日，廣田股份與深圳市方特裝飾工程有限公司法人股東方眾投資簽署協(xié)議，前者擬使用超募資金 8310 萬(wàn)元收購(gòu)方眾投資持有的方特裝飾 51% 股權(quán)。11 月 20 日廣田股份發(fā)布公告稱，為促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資源整合，公司于 11 月19 日與深圳市新基點(diǎn)智能技術(shù)有限公司原股東簽署了《增資協(xié)議》，擬以現(xiàn)金方式出資2400 萬(wàn)元投資新基點(diǎn)，其中 11.2 萬(wàn)元計(jì)入新基點(diǎn)注冊(cè)資本，其余 2388.8 萬(wàn)元計(jì)入新基點(diǎn)資本公積金。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為廣田股份收購(gòu)方特裝飾可以進(jìn)一步增強(qiáng)公司的幕墻業(yè)務(wù)實(shí)力，從而加大內(nèi)、外裝飾產(chǎn)業(yè)鏈一體化的發(fā)展。同時(shí)公司也將在原有方特裝飾的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上 , 通過加大幕墻設(shè)計(jì)、制造和施工資源深度整合，從而打造一個(gè)更具影響力的幕墻業(yè)務(wù)平臺(tái)，使得方特裝飾幕墻業(yè)務(wù)在子領(lǐng)域中迅速提升業(yè)務(wù)規(guī)模與市場(chǎng)份額。

　　2012 年 10 月 11 日，亞廈股份、杭州浪森石材有限公司與浙江雅迪裝飾工程有限公司共同簽署協(xié)議。亞廈股份將以 572.22 萬(wàn)元收購(gòu)雅迪裝飾 51% 股權(quán)，浪森石材將以 549.78萬(wàn)元收購(gòu)剩余 49% 股權(quán)。之前，在 2011 年 6 月，亞廈股份使用超募資金中的 1.26 億元收購(gòu)上海藍(lán)天房屋裝飾工程有限公司 60% 的股權(quán)；同年 8 月，又使用超募資金 3500 萬(wàn)元人民幣收購(gòu)成都恒基裝飾工程有限公司 60% 的股權(quán)。

　　2012 年 11 月 3 日，江河幕墻發(fā)布公告稱，擬分三步收購(gòu)排名中國(guó)建筑裝飾百?gòu)?qiáng)前十的北京港源建筑裝飾工程有限公司（簡(jiǎn)稱港源裝飾），最終將對(duì)港源裝飾的持股比例增至65%。江河幕墻本次收購(gòu)及增資將有利于公司進(jìn)一步向內(nèi)裝業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)鏈延伸，從而為公司加快實(shí)施系統(tǒng)化戰(zhàn)略，擴(kuò)大內(nèi)裝業(yè)務(wù)規(guī)模奠定基礎(chǔ)。

　　2012 年 11 月 20 日，金螳螂與美國(guó) HBA International 簽署協(xié)議，擬以 7500 萬(wàn)美元收購(gòu)其 70% 股權(quán)。與此同時(shí)，金螳螂將在新加坡設(shè)立全資子公司，并由其持有 HBA70% 股權(quán)。

金螳螂與美國(guó) HBA International 簽署協(xié)議

　　金螳螂收購(gòu) HBA，不但可以提升自身設(shè)計(jì)水平、擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率，也是公司國(guó)際化的重要一步。此次收購(gòu)是中國(guó)特色的裝飾總包與國(guó)際市場(chǎng)盛行的裝飾分包--由設(shè)計(jì)院牽頭、材料加工方深入?yún)⑴c的裝飾工程施工方式--之間的合作，展示著我國(guó)裝飾企業(yè)走向世界的步伐。

　　（二）行業(yè)整合是大勢(shì)所趨

　　我國(guó)的建筑裝飾產(chǎn)業(yè)是改革開放后誕生的新興產(chǎn)業(yè)，在特殊的歷史環(huán)境中萌芽并迅速發(fā)展壯大，發(fā)展時(shí)間短，產(chǎn)業(yè)形態(tài)獨(dú)特。

　　2012 年，我國(guó)家電工業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到 1.14 萬(wàn)億元，龍頭企業(yè)青島海爾年銷售額達(dá) 1631億元，占行業(yè)總產(chǎn)值的 6.99%。2012 年，房地產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值 6.4 萬(wàn)億元，龍頭企業(yè)萬(wàn)達(dá)集團(tuán)2012 年銷售額達(dá) 1416.8 億元，占總產(chǎn)值的 2.21%；萬(wàn)科年銷售額達(dá) 1412 億元，占行業(yè)總產(chǎn)值的 2.2%。而 2012 年，建筑裝飾行業(yè)總產(chǎn)值 2.63 萬(wàn)億元，龍頭企業(yè)金螳螂的年銷售額僅為 139.4 億元，占行業(yè)總產(chǎn)值的 0.52%；亞廈股份年?duì)I業(yè)額 95.77 億元，占行業(yè)總產(chǎn)值的 0.36%。三者相比較，可以看出建筑裝飾行業(yè)大產(chǎn)業(yè)、小公司的行業(yè)特點(diǎn)明顯，這使資本市場(chǎng)對(duì)未來(lái)中國(guó)建筑裝飾行業(yè)的整合和龍頭企業(yè)的成長(zhǎng)空間充滿想象。

　　經(jīng)過多年的發(fā)展，建筑裝飾百?gòu)?qiáng)企業(yè)特別是上市企業(yè)的實(shí)力已經(jīng)足夠強(qiáng)大，向上下游延伸或者多元化的條件已經(jīng)成熟；在市場(chǎng)趨于成熟的情況下，業(yè)主對(duì)施工方在設(shè)計(jì)、施工和管理上提出更高的要求，期待企業(yè)提供一體化服務(wù)。未來(lái) 3-5 年，行業(yè)并購(gòu)事件將越來(lái)越多。

　　隨著建筑裝飾行業(yè)行業(yè)集中度的逐漸提升，龍頭企業(yè)將借助資本和資源實(shí)力獲得更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。建筑裝飾行業(yè)再也不是那個(gè)隨便幾個(gè)裝修工人敲敲打打就可以搞定的產(chǎn)業(yè)，它需要設(shè)計(jì)、施工、材料等一系列產(chǎn)業(yè)的整合，那些高能耗、高排放、技術(shù)含量低的裝飾企業(yè)將會(huì)面臨淘汰，包工頭、作坊式的施工模式也會(huì)逐漸消失，并購(gòu)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的合作模式將會(huì)日趨凸顯。所以，裝飾龍頭企業(yè)并購(gòu)潮的出現(xiàn)并非偶然，這是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然，也是實(shí)現(xiàn)“大行業(yè)、大公司”的最快捷徑。但是對(duì)于并購(gòu)潮我們也不可盲目樂觀，并購(gòu)只是開始，并購(gòu)?fù)瓿珊螅€有一系列的磨合工作需要去做。建筑裝飾企業(yè)還需認(rèn)真研究行業(yè)和各自企業(yè)特性，真正發(fā)揮出 1+1大于 2 的成效。